Walter Enders(1988),"ARIMA AND COINTEGRATION TESTS OF PPP UNDER FIXED AND FLEXIBLE", Vol. 70, No. 3, pp. 504-508
原文連結DOI
重點摘要 by VICKY (2009.10.26)
基本理論 :本篇文章主要應用的理論是購買力平價說。
研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯 :本文主要的研究方法有，單根檢定、ARIMA、共整合、誤差修正模型。
需要的統計數據: 使用的數據有浮動、固定匯率，物價指數。
主要實證結果 :文章的實證結果顯示除了變異的增加，和預測的實質利率下降之外，只有一些些的證據支持在70年代購買力評價瓦解的這個宣稱。點估計和定態的檢定則指出購買力評價在浮動和固定匯率這兩個期間表現同樣出色或同樣不佳。
困難處或遭遇之問題:
1.由於變數是非定態，在模型估計上會發生假性迴歸。
2專有名詞翻譯的問題及有時翻譯完整個句子或段落仍然不懂文章所隱函的意義。
3模型較陌生，須在熟讀。
有用的參考文獻: 1.楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用
2.總經課本
2009-10-10
Cointegration tests of purchasing power parity: the impact of non-traded goods
文獻來源
Dutton, Marilyna, Jack Strauss (1997) "Cointegration tests of purchasing power parity: the impact of non-traded goods," Journal of International Money and Finance, Vol 16, Issue 3, Pages 433-444. [原文連至 DOI (ScienceDirect)][原文連至 DOI (SDOC)]
重點摘要 by Lydie (2009-10-26)
基本理論
Dutton, Marilyna, Jack Strauss (1997) "Cointegration tests of purchasing power parity: the impact of non-traded goods," Journal of International Money and Finance, Vol 16, Issue 3, Pages 433-444. [原文連至 DOI (ScienceDirect)][原文連至 DOI (SDOC)]
重點摘要 by Lydie (2009-10-26)
基本理論
- 本篇文獻使用的基本理論為購買力平價(purchasing power parity)。當國際貿易不存在交易成本且沒有貿易障礙及市場完全競爭的假設下，透過匯率轉換後，所有國家的物價水準應趨於一致。
- 而本篇要討論的是非貿易財相關價格變動對於實質匯率是一個重要的決定因素。
研究方法(估計、檢定、指標)與邏輯
- 本篇的研究方法有ADF單根檢定、random walk模型、Johansen共整合檢定
- 其先分別檢定本文所用的非貿易財相對價格、實質匯率資料是否符合非定態的性質、然後再進一步探討非貿易財相對價格和實質匯率之間是否有共整合之現象。
需要的統計數據
此paper使用的數據有兩組，其區間皆為post-Bretton wood 時期：
- 13個OECD國家的"季"CPI資料，期間為1973-1994。
- 加拿大、法國、日本、英國和美國的"月"零售物價指數，其從CPI的資料而來，期間分別從1973開始，日本結束於1991.12，美國結束於1993.01，加拿大、法國、英國結束於1993.06。
實質匯率資料
主要實證結果
- 本paper導出實質匯率分別和本國非貿易財相對價格、外國非貿易財相對價格的關係。此關係成立，則本國(外國)非貿易財相對價格上升(下降)，其會導致實質匯率升值。
- 本文提供了一個實證，在了解實質匯率行為時，對於貿易財和非貿易財的區分是非常重要的。
- 本文也發現非貿易財相對價格的變動對於實質匯率的變動是有關係的，同時也是使實質匯率脫離PPP的重要因素。
困難或遭遇的問題
- 文中有一些研究方法是第一次看到，所以有些模型觀念尚待理解、釐清。
- 文中需要採用到非貿易財相關價格的資料，其可能需要花許多時間做資料收集、彙整和分類。
- 由於研讀國外paper的經驗不足，許多字句在解讀上非常不順，許多用字遣詞也花了很多時間做功課。
有用的參考文獻
書籍類
- 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用，雙葉書廊。
- 萬哲鈺，2005年，國際金融(第四版)，雙葉書廊。
- L. S. Copeland, Exchange Rates and International Finance, 5th ed., Workingham: Addison-Wesley Publishing Company, 2008.
- W. Enders, Applied Econometric Time Series. 2nd ed., New York: John Wiley & Sons, 2004.
文章類
- Vikas Kakkar (2001) "Long run real exchange rates: evidence from Mexico," Economics Letter, Vol. 72, Issue 1, pp.79-85.[原文連至 DOI]
老師給的建議與問題
- 本paper中，理論和統計數據間的關係和連結為何??
- Data是否有??特別是非貿易財的部分。→採用Vikas Kakkar (2001)文中所提到的模型，其用CPI和WPI的比率來代替非貿易財相對價格。
- 為何實質匯率為0時，隱含PPP成立??
2009-10-07
A test of purchasing power parity for emerging economies
＊文獻來源：
Salehizadeh, Mehdia, Taylor and Robertb(1999),"A test of purchasing power parity for emerging economies,"Journal of International Financial,Vol. 9, Issue: 2,April, 1999,pp. 183 - 193 [原文連結至DOI]
重點摘要 by GillianJK（2009.10.24）
＊基本理論：
後布列敦森林體系(Post-Bretton Woods System)的匯率已經非為固定狀態，因此原先探討PPP理論的定態時間序列變數研究，轉變成以非定態時間序列方法來申論PPP在長期之下是否還會回到均衡狀態。此文獻主要探討利用購買力平價（PPP）原則來檢定『PPP應用於一大批新興或則開發中國家經濟體系的軟貨幣情況』，後布列敦森林體系的國家都是浮動匯率，財政政策系的浮動匯率很容易產生流動陷阱，造成貨幣的危機。而本篇主要應用的理論就是利用購買力平價說(The Relative purchasing power parity)來檢驗開發中國家的經濟體系下，是否有貨幣危機，讓此國的幣值成為軟貨幣。
＊研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯 ：
主要的研究方法☞ADF單根檢定、Johansen共整合檢定。
＊需要的統計數據：
以CPI或則是GNP deflator當作物價指數，並且以匯率來求算購買力平價水準。
＊主要實證結果 ：
獲得兩個關鍵結果☞第一點是應用Johansen’s cointegration test得到開發中國家的通貨價值非軟貨幣，則ppp在長期之下會回到均衡；第二點是進一步的檢驗實質匯率方式，實質匯率短期內有偏離長期均衡的情況之下，利用共整合原理很容易導致錯誤拒絕PPP原理。最後的結論是用PPP檢驗出來的軟貨幣現象國家與此文獻提供的實證有相互應。
＊困難處或遭遇之問題 ：
• 這是我第一次閱讀國外的期刊文獻，外國學者的用字遣詞及專有名詞常常讓我一頭霧水，就加上此文獻文法複雜讓我不知所措。而且也是我初次以國際金融範圍的文獻去學習研究論文的方法，我總是不知該如何著手，也沒有任何的基本概念。因此常常參考老師發的『成功閱讀英文 Paper 的經驗談』及詢問學長姐及老師的意見。
• 看完整篇文獻之後，還是無法一次完全瞭解此文獻所申訴的內容，又加上我是資訊管理系畢業，本身的經濟背景不夠強且沒學過國際金融，對於這方面的認知有待加強，所以我查過很多國際金融基礎知識，並且與同學討論，才慢慢理解出購買力平價說的背景內容。
• 我常搞不清楚此篇文獻的單位與公式該如何轉換，檢定順序也讓我一頭霧水。國家資料又過於多，接近28個國家，需要很龐大筆數的data，需要花很多的時間才能完成此文獻。
＊有用的參考文獻：
~~參考書籍~~
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Laurence S. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
~~碩博士論文及期刊~~
1. 鄭淑芬，中華民國九十年十二月三十一日，PPP之回復成立於國家內或國家間之實證研究。
2. 王泓仁，民國九十四年三月，台幣匯率對我國經濟金融活動之影響，中央銀行季刊-第二十七
卷第一期。
3. 方浩銓、林家民，東南亞區域長期購買力平價說之檢定-非線性定態檢定之應用。
Salehizadeh, Mehdia, Taylor and Robertb(1999),"A test of purchasing power parity for emerging economies,"Journal of International Financial,Vol. 9, Issue: 2,April, 1999,pp. 183 - 193 [原文連結至DOI]
重點摘要 by GillianJK（2009.10.24）
＊基本理論：
後布列敦森林體系(Post-Bretton Woods System)的匯率已經非為固定狀態，因此原先探討PPP理論的定態時間序列變數研究，轉變成以非定態時間序列方法來申論PPP在長期之下是否還會回到均衡狀態。此文獻主要探討利用購買力平價（PPP）原則來檢定『PPP應用於一大批新興或則開發中國家經濟體系的軟貨幣情況』，後布列敦森林體系的國家都是浮動匯率，財政政策系的浮動匯率很容易產生流動陷阱，造成貨幣的危機。而本篇主要應用的理論就是利用購買力平價說(The Relative purchasing power parity)來檢驗開發中國家的經濟體系下，是否有貨幣危機，讓此國的幣值成為軟貨幣。
＊研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯 ：
主要的研究方法☞ADF單根檢定、Johansen共整合檢定。
＊需要的統計數據：
以CPI或則是GNP deflator當作物價指數，並且以匯率來求算購買力平價水準。
＊主要實證結果 ：
獲得兩個關鍵結果☞第一點是應用Johansen’s cointegration test得到開發中國家的通貨價值非軟貨幣，則ppp在長期之下會回到均衡；第二點是進一步的檢驗實質匯率方式，實質匯率短期內有偏離長期均衡的情況之下，利用共整合原理很容易導致錯誤拒絕PPP原理。最後的結論是用PPP檢驗出來的軟貨幣現象國家與此文獻提供的實證有相互應。
＊困難處或遭遇之問題 ：
• 這是我第一次閱讀國外的期刊文獻，外國學者的用字遣詞及專有名詞常常讓我一頭霧水，就加上此文獻文法複雜讓我不知所措。而且也是我初次以國際金融範圍的文獻去學習研究論文的方法，我總是不知該如何著手，也沒有任何的基本概念。因此常常參考老師發的『成功閱讀英文 Paper 的經驗談』及詢問學長姐及老師的意見。
• 看完整篇文獻之後，還是無法一次完全瞭解此文獻所申訴的內容，又加上我是資訊管理系畢業，本身的經濟背景不夠強且沒學過國際金融，對於這方面的認知有待加強，所以我查過很多國際金融基礎知識，並且與同學討論，才慢慢理解出購買力平價說的背景內容。
• 我常搞不清楚此篇文獻的單位與公式該如何轉換，檢定順序也讓我一頭霧水。國家資料又過於多，接近28個國家，需要很龐大筆數的data，需要花很多的時間才能完成此文獻。
＊有用的參考文獻：
~~參考書籍~~
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Laurence S. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
~~碩博士論文及期刊~~
1. 鄭淑芬，中華民國九十年十二月三十一日，PPP之回復成立於國家內或國家間之實證研究。
2. 王泓仁，民國九十四年三月，台幣匯率對我國經濟金融活動之影響，中央銀行季刊-第二十七
卷第一期。
3. 方浩銓、林家民，東南亞區域長期購買力平價說之檢定-非線性定態檢定之應用。
2009-09-29
Forecasting the exchange rate PPP versus a random walk
文獻來源：
Fritsche, Charmaine Pereira , Myles Wallance (1997), ''Forecasting the exchange rate PPP versus a random walk,'' Economics Letters , Vol. 54, Issue 1, pp. 69-74.[原文連結至DOI]
重點摘要 by 小瑜 （2009.10.25）
一、基本理論
本篇文獻使用的基本理論是購買力平價與Random Walk、Balassa-Samuelson effect。
「購買力平價說」是指均衡匯率由兩國〈本國與美國〉通貨相對購買力所決定。「Balassa-Samuelson effect」是推翻購買力平價說的原因之一，是由於富國與貧國的貿易財生產力不同所致。Random Walk隨機漫步，匯率是隨機的無法知道預測，應用至本研究匯率是否可以預測。
二、研究方法(估計、檢定、指標)與邏輯
本篇的研究方法有ADF單根檢定、Johansen共整合檢定、誤差修正模型、Balassa。
作法是檢定共整合然後決定各國匯率預測的誤差修正方程式，並且先做ADF單根檢定判定變數是否為非定態再做共整合 。
三、需要的統計數據
使用的數據有英國、德國、加拿大、日本，四個國家的人均實質GDP (per capita real GDP )、CPI、WPI、物價指數。
四、主要實證結果：
作者從四個國家的貨幣中選出兩個，將誤差修正加上購買力平價模型與Random Walk進行預測能力比較，在研究中並加入Balassa模型一起探討。實證結果為，在樣本外的預測能力上，誤差修正加購買力平價模型優於Random Walk，而Balassa模型的預測能力也優於Random Walk，但購買力平價的預測力仍然比Balassa模型優。三者比較結果是，購買力平價含誤差修正模型的預測能力最佳，其次是Balassa模型，最後是Random Walk。
五、困難或遭遇的問題
1.因為是閱讀外文文獻，本身英文程度不佳又加上許多的專業名詞，所以閱讀起來非常困難，需要配合字典翻譯並反覆閱讀才能了解文獻內容。
2.學生對於文獻中提到的Balassa模型有點不懂，只能從國內的期刊中得知部份的Balassa基本理論，但對於數學模型則不太了解，還需要多研究。
3.由於內容簡潔有力，所以看文獻時有些困難，例如某個論點不清楚他的前因後果，以及解讀方程式的變數也有困難。
六、有用的參考文獻
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
3. 黎明淵、紀燕翎，民國九十一年，購買力平價說對匯率動態有解釋能力嗎，亞太經濟合作評論─第九期，50-71。
4. 陳曉敏、喬桂明，2004年，巴拉薩-薩繆爾森效應對人民幣實際匯率的影響分析，美中經濟評論─第十期，26-30。
5. 物價膨脹之共積分析(購買力平價學說之Balassa-Samuelson effect的部份)，淡江人文社會學刊─第三期，139頁。
11/2老師的叮嚀：
有幾分證據說幾分話
在陳述結論的部份有點問題，要依據實証的結果(表)，將各國的匯率預測模型的能力結果，分開敘述。所以需要改正。
Fritsche, Charmaine Pereira , Myles Wallance (1997), ''Forecasting the exchange rate PPP versus a random walk,'' Economics Letters , Vol. 54, Issue 1, pp. 69-74.[原文連結至DOI]
重點摘要 by 小瑜 （2009.10.25）
一、基本理論
本篇文獻使用的基本理論是購買力平價與Random Walk、Balassa-Samuelson effect。
「購買力平價說」是指均衡匯率由兩國〈本國與美國〉通貨相對購買力所決定。「Balassa-Samuelson effect」是推翻購買力平價說的原因之一，是由於富國與貧國的貿易財生產力不同所致。Random Walk隨機漫步，匯率是隨機的無法知道預測，應用至本研究匯率是否可以預測。
二、研究方法(估計、檢定、指標)與邏輯
本篇的研究方法有ADF單根檢定、Johansen共整合檢定、誤差修正模型、Balassa。
作法是檢定共整合然後決定各國匯率預測的誤差修正方程式，並且先做ADF單根檢定判定變數是否為非定態再做共整合 。
三、需要的統計數據
使用的數據有英國、德國、加拿大、日本，四個國家的人均實質GDP (per capita real GDP )、CPI、WPI、物價指數。
四、主要實證結果：
作者從四個國家的貨幣中選出兩個，將誤差修正加上購買力平價模型與Random Walk進行預測能力比較，在研究中並加入Balassa模型一起探討。實證結果為，在樣本外的預測能力上，誤差修正加購買力平價模型優於Random Walk，而Balassa模型的預測能力也優於Random Walk，但購買力平價的預測力仍然比Balassa模型優。三者比較結果是，購買力平價含誤差修正模型的預測能力最佳，其次是Balassa模型，最後是Random Walk。
五、困難或遭遇的問題
1.因為是閱讀外文文獻，本身英文程度不佳又加上許多的專業名詞，所以閱讀起來非常困難，需要配合字典翻譯並反覆閱讀才能了解文獻內容。
2.學生對於文獻中提到的Balassa模型有點不懂，只能從國內的期刊中得知部份的Balassa基本理論，但對於數學模型則不太了解，還需要多研究。
3.由於內容簡潔有力，所以看文獻時有些困難，例如某個論點不清楚他的前因後果，以及解讀方程式的變數也有困難。
六、有用的參考文獻
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
3. 黎明淵、紀燕翎，民國九十一年，購買力平價說對匯率動態有解釋能力嗎，亞太經濟合作評論─第九期，50-71。
4. 陳曉敏、喬桂明，2004年，巴拉薩-薩繆爾森效應對人民幣實際匯率的影響分析，美中經濟評論─第十期，26-30。
5. 物價膨脹之共積分析(購買力平價學說之Balassa-Samuelson effect的部份)，淡江人文社會學刊─第三期，139頁。
11/2老師的叮嚀：
有幾分證據說幾分話
在陳述結論的部份有點問題，要依據實証的結果(表)，將各國的匯率預測模型的能力結果，分開敘述。所以需要改正。
2009-09-20
Purchasing Power Parity Under the European Monetary System
文獻來源 source:
- Cheung, Yin-Wong, Hung-Gay Fung, Kon S. Lai and Wai-Chung Lo (1995), "Purchasing Power Parity Under the European Monetary System," Journal of International Money and Finance, Vol. 14, No. 2, pp. 179-189. [原文連至 DOI]
重點摘要 Summary: (by Yukiliu (2009.9.20))
基本理論 Theoretic Grounds: 本篇文章主要應用的理論是購買力平價說。
研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯 Methodology:
本文主要的研究方法有，ADF單根檢定、AIC準則、VAR(向量自我迴歸)、Johansen共整合檢定及虛擬變數。需要的統計數據 Required Data:
使用的數據有WPI、匯率，使用這些數據求算物價。文章的實證結果顯示使用歐洲貨幣系統的數據支持PPP理論在長期下會成立。
困難處或遭遇之問題 Your Questions and Difficulties
- 由於老師希望使用一篇國際金融範圍的文章去follow它 並且套用台灣的數據去做研究；但是本文章是使用歐洲貨幣系統的數據，而台灣並沒有參與類似的協定，因此，老師就特別允許我使用亞洲的其他國家做為研究對 象，所以我使用東南亞國協作為我研究的對象。
- 其次，在做數據分析的時候，會搞不清楚文章中的匯率轉換的問題及數據期間多半不會有一致的期間(長短不一致、某幾期遺漏等等)，
- 再者，研究方法的邏輯必須搞得非常清楚，課本要多唸幾次，還不見得搞得清楚。最後，這是第一次閱讀國外的文章，常常會搞不懂外國學者的用字遣詞，所以字典一定不離手，以上是我遇到較大的問題。
有用的參考文獻 Other Useful Resources:
- 列出除了這篇外, 值得參考的其它文獻 ( web pages, papers, 書, ... etc)
訂閱：
文章 (Atom)