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2013-10-02

THE IMPACT OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT AND EXCHANGE RATE ON MALAYSIAN EXPORT.

文獻來源：Economics & Finance Review. Dec2011, Vol. 1 Issue 10, p49-54. 6p.

資料庫：http://0-web.ebscohost.com.cylis.lib.cycu.edu.tw/ehost/detail?sid=8711d0b1-f9a0-4f0e-841f-23f62ae6c09a%40sessionmgr11&vid=7&hid=9&bdata=Jmxhbmc9emgtdHcmc2l0ZT1laG9zdC1saXZl#db=bth&AN=78385396

概要：
這項研究主要是針對調查外國投資與匯率影響馬來西亞出口的程度，研究結果表示，外國投資與匯率對馬來西亞總出口有顯著影響力。根據這樣的結果，應該建議馬來西亞政府吸引更多外資來增進本國的出口，因為馬來西亞是管理浮動匯率制度，因此政府應該適當提供知識，促進研究與創新，使廠商降低生產成本，增加出口競爭力。

DATA：
本論文是採用季資料期間1970-2006（年）
資料是外國直接投資（FDI）與匯率變動（ER）

方法：
單根檢定ADF、PP
OLS分析

結論：
外國直接投資（FDI）與匯率變動（ER）對馬來西亞出口是有影響的，所以作者建議政府要去吸引更多外資，並且讓國內的廠商如何去降低生產成本，增加馬來西亞出口的競爭力，讓國內的經濟成長增加。

困難：
英文程度不夠好，閱讀時常不太懂意思
      單根檢定與OLS不太熟悉



關於期末報告的做法：
我選了這篇論文，大部份來說應該是沒有什麼太困難的問題，而且馬來西亞的經濟背景跟台灣大致是相似的，都是以出口為導向的經濟體，只要資料找到正確用單跟檢定是否為定態，再用OLS方法確認外國投資與匯率對台灣出口有無顯著影響，目前已經跑了部分的資料，結果跟我的預期差不多，所以我想應該是沒什麼太大的問題。

期中報告影片


期末報告影片


 國際金融期末報告PDF
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2013-10-01

國際金融學習記事-呂沛晨

102/9/23

 期初測驗
課程大綱介紹
YAYA站介紹

102/9/30
介紹匯率常用名詞及定義
回歸分析介紹國際金融研究重點與架構


2013.10.7
  1. Gretl介紹 - 簡單回歸示範
  2. 線性殘差基本要求四點:
  3. BLUE檢測回歸係數是否可使用
  4. ARCH LM, QQ無異質變異檢定, Ljung-Box殘差無自我相關
  5. 理論-->實證 
           利率平價 CIP, UIP


2013.10.14


  1. UIRP理論-->實務
  2. UIP理論變型，虛無假設之設立
  3. CIRP 模型及其變型，虛無假設設立
  4. 實作練習



2013.10.22

1. UIP + Fisher equation -->應用於財務市場, 反應快
2. LOP & PPP -->應用在商品市場,反應慢(時間長短問題)
     不管單一價格是否成立,購買力平價都會成立
3.UIP+Fisher+PPP
4. 實證模型 -- 白噪音介紹
                其三項要求: 期望值,共整合,變異數




2013.10.28

1. 時間序列工具 與觀念
2. ARMA 模型，白噪音
3. AR，MA模型的經濟意涵
4. 自我相關函數


2013.11.04
期中報告




陸發改委：民資外資可控股國企
美市場預測2年內不會提高利率
全球央行青睞澳元 澳銀陷兩難

2013.12.02
(老師請假)
年終被刪 管中閔：做爺們怎會在乎
物價漲、薪資調　日本擺脫通縮有望
上海自貿區利多 人行金融鬆綁

2013.12.09

  1. 定態與非定態之判斷準則?單位圓
  2. 看ACF與PACF的圖分辨AR(1)模型
  3. Random walk (pure, with drift, with noise)
  4. 複習AR(1,2), MA(1)模型與遞迴推算之推導
  5. 單根的意義(即有其中一種為1的解就屬單根)-->非定態


2013.12.16
期末報告

2014.01.06
期末報告
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2012-11-11

Exchange Rates And Equity Markets: Evidence From Some European Countries

http://journals.cluteonline.com/index.php/JABR/article/view/328/318

摘要
  
   檢視 歐洲七國匯率對股價的影響

◎理論

    購買力平價理論

◎研究方法

    單根檢定 VEC VAR  共整合
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2012-09-25

國際金融學習記事 何岱軒


2012-9-24
  1. gretl 操作 介紹
  2. 時事新聞導讀


2012-9-17
  1. 期初測驗
  2. 宣布課程學期計畫


2012-9-24

　1.  介紹Gretl的發展過程以及使用方法
　2.  每週關注國進金融相關新聞
　
2012-10-1

1. S(外國幣/本國幣)，當S上升則本國幣貶值
2. 外匯需求:
   1. 進口之需求
   2. 外國 investment 之需求 arbitrage(套利)
   3. 投機性需求speculative
3. 外匯供給:
   1. 出口之供給
   2. 外人對本國投資之需求
   3. 外人對本國資產投機性之需求

2012-10-8
  
  學習建立實証模型與提出虛無假設

2012-10-29
 AMAA模型的概念
白噪音

2012-11-5
期中報告
評語:服裝宜更正式&PAPER題目需重找
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2011-10-17

國際金融學習記事

100/11/10

  • 注意影片燈光
  • 影片呈現要求清晰
  • 交期末大綱



100/11/3

  • 停課一次



100/10/27

  • 期中進度報告
  • 報告時不要看稿， 速度放慢，要有人在影片裡
  • 報告題目要為國際金融範圍，如有例外請提出證據
  • 注意影片格式與聲音部分

100/10/20
  • 介紹AR模型與定態非定態判斷
  • 說明期中報告主要內容以及方法
  • Random Walk
  • white noise
  • 國家藥典用看醫生例子類比學生如何利用知識以及獲得知識
100/10/13
  • 用理論來做實質架構(每個人必會)
  • 對時間序列而言(不是樣本越大越好，因為環境，年代不相同）
  • 課堂上一個小遊戲來說明資訊傳遞的概念
100/10/6
  • 帶我們進入PPP購買力平價的大門
  • 單一價格法則
  • 定態與非定態 
100/9/29
  • 介紹國際金融之基本架構(匯率)
  • 如何閱讀原文書，並且補充一些尋找paper 可能遇到的窘境


100/9/22

  • 介紹並教導gretl軟體操
  • 如何尋找PAPER的技巧


100/9/15

  • 課程簡介&期初測驗







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2011-10-03

Stock Prices and Exchange Rates: Empirical Evidence from Kuwait’s Financial Markets




  • 文獻來源 source:

By: Alhayky, Ahmed; Houdou, Ndambendia. IUP Journal of Financial Economics, Sep2009, Vol. 7 Issue 3/4, p71-82, 12p, 7 Charts(原文連至DOL)





  • 基本理論:

本篇主要探討科威特股價與他國匯率之間的關係



 研究方法與邏輯 Methodology:

l  Johansen method


l   ADF Unit Root Tests

l   Cointegration Test

l   Granger Causality Tests

l   Error Correction Models

需要統計數據(Data)
l         股價指數
l         美、日、英、歐元 匯率

 主要實證結果 Main Findings

l         透過共整合檢驗發現科威特對美元、日圓、英鎊有長期均衡關係;同時與歐元沒有長期關係 。

l         Granger因果檢驗發現
  長期來看，科威特和英鎊和日圓和美元有雙邊因果關係
此外我們發現在短期內科威特和英鎊沒有單向和雙邊因果關係，然而我們發現證據顯示從股價到匯率對美元和日元單向因果關係非常顯著。

困難與遭遇之問題 Your Question and Difficulties:

l         檢定流程與方法不夠熟練，一些英文專有名詞不太熟悉。
l         判斷table數據不夠熟悉，需要多多練習。
l         解讀英文邏輯能力不足。
有用參考文獻　Other Useful Resources:

l         時間序列分析（楊奕農　著）
















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2009-09-29

小景的國際金融學習記事

11/23學習記事:
1.培養獨立思考的能力,一輩子受用.
2.文獻的相關問題必須符合''合理性",這部分可以依據重要的文獻或期刊為導引.
3.時間序列分析第八章-非定態時間序列模型,包括是否有時間趨勢或隨機趨勢,RW模型,DF、ADF和落後期數的選擇.

11/09學習記事:
1.聆聽同學的報告並和自己的做比較.
2.關於同學報告遭遇困難的地方有些自己也不懂,雖和自己的文獻沒直接關係但為很好的思考方向.例如做共整合時出現2個共整合向量、建立panel資料等等.
3.價差與誤差兩者的差異.
4.做研究要據實以報所做出的結果.

11/02學習記事:
1.在做實證結果分析時不可以擴大解釋結論,應該用嚴謹的態度有幾分證據說幾分話.
2.Eviews不是萬能的,所有想做的想跑的都可以涵蓋.
3.樣本結構如果太長可能有結構性轉變的問題需要注意.在選擇時段時也不可為了配合結論而操弄之.
4.一般眾所周知的常識不應是實證結論的重點所在,除非實證結果顯示和常識是背道而馳的.

10/26學習記事:
1.有關Granger causality test 的結果要注意,知道結果顯不顯著但無法判別是如何影
響,此"因果"非"真正的因果"關係.
2.Data取得要事先確定是否可找到,並多利用各式網站及資料庫協助.
3.名詞的定義要清楚而非模稜兩可,對不認識的英文專有名詞要查中文譯名做協助.
4.文獻的格式有其固定型式須遵守,不是隨便拼湊.
5.模仿的文獻並不一定是全對的因此要有懷疑的精神,並思考後續影響與方向.

10/19學習記事:
老師講授課本前3章重點,包括收斂條件、ARMA(p,q)、白噪音、ACF,PACF圖判斷等等
做為學習基礎.
課堂作業:[國際金融課本導讀] <---請點 10/12學習記事： 1.英文閱讀除了單複數及朗讀的速度、輕重音要注意外,一些易混淆的字詞發音也很重要, 有沒有捲舌、嘴型、尾音的處理等等都需要注意,才能讀出好英文. 2.時間序列模型的基本架構及處理方式,不同區塊有不同處理及應注意的地方, 架構清楚了才能知道自己在做什麼. 3.研究上的創新包括觀念、分析法、模型、應用和資料的創新,特別在觀念、分析法、模型 上的創新尤為重要. 4.以檢定來作培養專業方式的例子,讓學生重思怎樣培養好屬於自己的專業. 10/05學習記事： 1.這星期老師教了許多時間序列模型的基本概念, 例如理論與實證模型的異同、功用、設定等等. 2.利用LOP解釋在看paper時可能會遇到的檢定、問題. 3.homework:先預習"哪些因素使不同商品在不同地區有不同價格"的問題,從p.53開始. 9/28學習記事： 1.大家第一次在課堂做英文的閱讀,包括重音、斷句、順暢度等等很多要注意的事. 2.是如何決定匯率的,影響匯率變動的因素. 3.匯率歷史的概述及匯率制度包括固定制、浮動制、管理浮動制等,這些制度的優缺點與現況.
4.law of one price 與PPP的關連性解說.

9/21學習記事：
1.老師簡單介紹Copland的國際金融課本,並告訴我們念原文書、念paper的要領,
其中我覺得很重要的一點應該是不要去逃避他.
2.回家後著手建立網頁,並開始找尋paper.
3.預習課本p14~p16.
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The effect of export insurance subsidy on export supply: The experience of Japan

Jai S. Mah(2006),"The effect of export insurance subsidy on export supply:The experience of Japan,"Jornal of Asian Economics,Volume17,Issue4,pp.646-652 [原文連結DOI]

重點摘要 by 9892016 (2009.10.25)

基本理論:
本文獻探討輸出保險補貼政策能否在匯市波動大時仍能促使出口供給穩定提升，進而促進經濟成長。如果政府願意，使出口商在面對國際金融市場的不確定性時能更勇往直前，對經濟成長應有所助益才是。文獻以使用此政策歷史悠久且視為重點政策的日本為研究對象，確立其40年間經濟成長背後的關連性。

研究方法:
主要的研究方法:多元迴歸模型,ADF與PP單根檢定,Johansen共整合檢定

需要之統計數據:
XPI,GDP,WPI,Exchange rate,輸出保險補貼金額衡量值,失業率,出口量

實證主要結論:
結果顯示在面對國際金融變動下，輸出保險補貼政策的影響並不顯著，政府應該要以其他更有效率的方式做為出口商的後盾，承受國際金融的衝擊。

所遭遇之問題與困難:
1.第一次做外國文獻實證研究及搜尋資料庫,難免不熟悉及有許多技巧需要學習，包括如何有效閱讀、研究的前因後果、資料庫使用技巧等等。
2.在時間序列的方法上還有很多未融會貫通之處，特別在矩陣的運算上感到吃力，日後仍需不斷努力。
3.本paper是取全時段做實證研究，有想focus在特定國際局勢不穩、匯市波動特別大的時段，探討結果是否會受影響。

參考書目:
楊奕農,2009,時間序列分析-經濟與財務上之應用,二版
萬哲鈺,2006,國際金融,四版
黃台心,2009,計量經濟學,二版
Laurence S. Copeland,2008,Exchange Rates and International Finance,Fifth Edition
Dimitrios Asterious,2007,Applied Econometrics,revised edition
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