Shyam Bhati, Michael McCrae, Num 1 Summer 2005, " Interest Rate Parity in Asia Pacific Countries," The Business Review, Cambridge. Hollywood: Vol. 4, Iss. 1; p. 67-70
[DOI]
基本理論 :
本篇文章主要應用的理論是利率平價說: 投資者所投資短期 國內利率與國外利率之利差等於遠期利率升水。
研究在亞洲金融風暴前，澳大利亞國家與新興國家之間是否會支持利率平價的假說，以了解市場的有效性。
研究方法 (估計.檢定.指標) 與 邏輯:
本文主要研究在亞洲金融風暴前，澳大利亞國家與新興國家之間是否有方法有ADF單根檢定和共整合檢定。
先做ADF單根檢定在一階差分後，判斷變數是否為非定態，再做共整合，判斷利率平價定理是否成立。
需要的統計數據 :
國內、國外的短期利率 和國外即期匯率。
主要實證結果 :
經過繁複的檢定後，投資者可以利用即期與遠期利率之間進行套利，利率平價說在澳大利亞與中國、菲律賓、印尼、日本、馬來西亞、韓國、新加坡、泰國利率平價定理不成立，與之前 Shanks (2002) 學者所提出的 (研究長期美國與韓國之間的利率平價) 使用不同的匯率組合，但此研究支持了相同的結論。
困難處或遭遇之問題 :
困難:
1. 在尋找&閱讀文獻上有遇到許多成沒看過的專有名詞，加上自己英文程度欠佳看英文常不懂文章的意思，需要常使用字典翻譯 或 詢問學長姐的建議。
2. 需要反覆的看文獻，常看了前面忘了後面，加上搭配時間序列分析課本參考檢定的方法，但還是不是看的很懂。
3. 文獻中的描述精簡，要猜測思考文章的描述前後的因果關係。
4. 計量工具不熟悉，需與同學討論。
問題 :
1. 資料採用這些國家是否和亞洲金融風暴有關?
2. 有些國家並沒有顯著的匯率制度，很難觀察到利率研究的期間。
3. 每個國家使用不同的匯率制度，可能衡量基礎不一致
4. 因為臺灣沒有加入IMF，故有可能會有DATA不足的問題
有用的參考文獻:
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
3. 蕭欽篤，2006 第五版，國際金融，智勝文化
11/16
參考文獻
An ex-post investigation of interest rate parity in Asian emerging markets
[DOI]
得知使用3個月期 的資料
1文章架構不變，期末做 台灣對亞太區的利率評價
12/17
1. 檢定方法寫上做事落後期即可
2. 參考文獻:
書名: International monetary and Financial Economics Third Edition
作者: Joseph P. David D. Vanhoose
在書中 P123 提到
Market is foreign exchange market efficiency?
market efficiency means that market rates adjust quickly to new and relvant information so that systetic profit opportunities do not exist. Hence, foreign exchange market efficiency means that, in absence of any risk premium, the forward exchange rate should, on average, equal the expected future spot exchange rate.
故在期末的數據以3個月遠期匯率，代替數學式中3個月後預期未來即期匯率 。
2009-09-27
Sylvia 的學習記事
12/14
期末報告注意事項
1. PPT不要放太多文字
2.可能原因的地方，要找一些數據來支持這說法
3.落後期錯的，可能產生錯的共整合
4.PPT 加上原文獻 與期末報告的相同與不同~ 做表格
12/7
1. 附錄、矩陣向量 介紹
2. 共整合、誤差修正模型
3. Engle-Granger 共整合檢定步驟
11/30
1. Gretl 操作
2. ADF 檢定介紹
3. 落後的選擇 ，若自動選擇落後其可能會忽略有無自我相關
4. 共整合的定義
11/23
1. 學會獨立判斷的能力，文獻的相關問題必須具備''合理性"，可以根據重要的文獻或期刊
2. 時間序列分析 CH8 時間趨勢與隨機趨勢. 假性迴歸. RW 圖形可分:不含截距項、含截距項、隨 干擾項、單根、DF、ADF和確定落後期數的選擇
11/9
文獻架構不變，期末做台灣對亞太地區的利率評價
11/2
1.樣本多.時間長.可能產生結構轉變
2.要有獨立判斷的能力
3.PPP成立並非匯率固定或浮動，而是兩國之間是否有套利空間
4.結論不要擴大解釋
10/26
1.模仿Paper 可能有錯誤的地方，不要步要完全相信
2.文獻格式: 作者、年代、篇名、期刊名、頁數
3.專有名詞找中文書查詢
4.報告前應拿捏好時間的掌控
5.因果關係的檢定較不建議，容易倒果為因
6.判斷加了截距項、趨勢項的差別
10/19
1. 蛛網理論市場與價格之時間序列趨勢
2. AR(1) 模型收斂和經濟均衡關係 、加入誤差AR(1)
3. White noise 三大假設
4. ARMA 模型的定義、經濟意義
5. 定態與安定的條件
10/12
1. 英文朗讀注意複數.尾音.速度.要多練習.
2. 時間序列的方法.資料性質.型式
3. 在研究的創新.(概念.分析法.模型.應用.資料)
4. 特殊模型AR(I)MA
5. 計量上的能力: 模型.作檢定
10/5
1.LOP & PPP
2.模型理論和實證模型的異同.功能.
3.簡單回歸分析和時間序列…
4.預習課本P55-57
9/28學習記事:
1.念英文注意的地方.包含:發音.輕重音.段句.遇到生字處理方式.
2.匯率的決定.匯率變動的因素
3.匯率制度有固定匯率.浮動匯率.管理幅度匯率.與相關說明
4.LOP.PPP解說
本周要做的事情:
1.建立自己學習網頁
2.預習課本P14-16 (要會念)
學習記事:
1.介紹課本目錄.大概了解書的編排與要學習的概要
2.如何念原文書.如何挑出重點.如何有效率的看文獻
3.欲仿照PAPER的重點摘要 &注意事項
期末報告注意事項
1. PPT不要放太多文字
2.可能原因的地方，要找一些數據來支持這說法
3.落後期錯的，可能產生錯的共整合
4.PPT 加上原文獻 與期末報告的相同與不同~ 做表格
12/7
1. 附錄、矩陣向量 介紹
2. 共整合、誤差修正模型
3. Engle-Granger 共整合檢定步驟
11/30
1. Gretl 操作
2. ADF 檢定介紹
3. 落後的選擇 ，若自動選擇落後其可能會忽略有無自我相關
4. 共整合的定義
11/23
1. 學會獨立判斷的能力，文獻的相關問題必須具備''合理性"，可以根據重要的文獻或期刊
2. 時間序列分析 CH8 時間趨勢與隨機趨勢. 假性迴歸. RW 圖形可分:不含截距項、含截距項、隨 干擾項、單根、DF、ADF和確定落後期數的選擇
11/9
文獻架構不變，期末做台灣對亞太地區的利率評價
11/2
1.樣本多.時間長.可能產生結構轉變
2.要有獨立判斷的能力
3.PPP成立並非匯率固定或浮動，而是兩國之間是否有套利空間
4.結論不要擴大解釋
10/26
1.模仿Paper 可能有錯誤的地方，不要步要完全相信
2.文獻格式: 作者、年代、篇名、期刊名、頁數
3.專有名詞找中文書查詢
4.報告前應拿捏好時間的掌控
5.因果關係的檢定較不建議，容易倒果為因
6.判斷加了截距項、趨勢項的差別
10/19
1. 蛛網理論市場與價格之時間序列趨勢
2. AR(1) 模型收斂和經濟均衡關係 、加入誤差AR(1)
3. White noise 三大假設
4. ARMA 模型的定義、經濟意義
5. 定態與安定的條件
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1. 英文朗讀注意複數.尾音.速度.要多練習.
2. 時間序列的方法.資料性質.型式
3. 在研究的創新.(概念.分析法.模型.應用.資料)
4. 特殊模型AR(I)MA
5. 計量上的能力: 模型.作檢定
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1.LOP & PPP
2.模型理論和實證模型的異同.功能.
3.簡單回歸分析和時間序列…
4.預習課本P55-57
9/28學習記事:
1.念英文注意的地方.包含:發音.輕重音.段句.遇到生字處理方式.
2.匯率的決定.匯率變動的因素
3.匯率制度有固定匯率.浮動匯率.管理幅度匯率.與相關說明
4.LOP.PPP解說
本周要做的事情:
1.建立自己學習網頁
2.預習課本P14-16 (要會念)
學習記事:
1.介紹課本目錄.大概了解書的編排與要學習的概要
2.如何念原文書.如何挑出重點.如何有效率的看文獻
3.欲仿照PAPER的重點摘要 &注意事項
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