重要事項 Import Notes

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修習國際金融專題學生,
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2009-10-24

學習記事

11/9
1.做研究不能隱藏真相，應據實以報
2.簡報製作的問題-字體間比例等等應注意
3.誤差和價差不要混淆


11/2
1.要適時懷疑作者的論點
2.平常的事不寫於重點，例：貨幣供給影響物價
3.樣本太多，則時間拉長會發生結構轉變


10/26
1.翻譯要正確，可找一本專業的國金的書來參考
2.時間控制要正確
3.如文中提到有成長，要寫名是正成長或是負成長
4.分清楚統計說法和經濟說法
例:離散為統計說法，而非定態為經濟說法
5.使用有定義的名詞，不使用''很容易''這類的形容詞
6.檢定完之後，是否有代表什麼意義


10/19
1.唸課文P63，並上傳至網站
英文朗讀:
http://www.wretch.cc/album/limbitgcat
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ARIMA AND COINTEGRATION TESTS OF PPP UNDER FIXED AND FLEXIBLE

Walter Enders(1988),"ARIMA AND COINTEGRATION TESTS OF PPP UNDER FIXED AND FLEXIBLE", Vol. 70, No. 3, pp. 504-508
原文連結DOI


重點摘要 by VICKY (2009.10.26)
基本理論 :本篇文章主要應用的理論是購買力平價說。

研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯 :本文主要的研究方法有，單根檢定、ARIMA、共整合、誤差修正模型。

需要的統計數據: 使用的數據有浮動、固定匯率，物價指數。

主要實證結果 :文章的實證結果顯示除了變異的增加，和預測的實質利率下降之外，只有一些些的證據支持在70年代購買力評價瓦解的這個宣稱。點估計和定態的檢定則指出購買力評價在浮動和固定匯率這兩個期間表現同樣出色或同樣不佳。

困難處或遭遇之問題:
1.由於變數是非定態，在模型估計上會發生假性迴歸。
2專有名詞翻譯的問題及有時翻譯完整個句子或段落仍然不懂文章所隱函的意義。
3模型較陌生，須在熟讀。

有用的參考文獻: 1.楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用
2.總經課本
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Testing for PPP: the erratic behaviour of unit root tests

Caporale, Guglielmo Maria, Nikitas Pittis, and Panayiotis Sakellis (2003) "Testing for PPP: the erratic behaviour of unit root tests," Economics Letters, Volume: 80, Issue: 2, pp. 277-284
原文連結DOI

重點摘要 by Iris (2009.10.26)

基本理論
本文認為傳統的標準單根檢定會有偏誤，因為接受或拒絕定態(stationarity)的虛無假設都是受樣本期間選取而有所不同，這樣很主觀，甚至研究者會因單根檢定的結果不如預期，因而選取其它樣本期間，以符合研究者的預期。因此本文將會呈現出所有可能非定態(non-stationarity)的型式(非標準或一致的型態)。

研究方法與邏輯
樣本期間的選取會反應在參數配適時，參數呈現非定態，進而影響到檢定統計量，為了可以研究參數非定態的情況，因此本文創造出新的時間序列(t-stat)。首先WPI指數、CPI指數分別求出各自的實質匯率，實質匯率再進行配適AR模型，找出最適落後期數，以建立模型(ex： )。再者，先利用前20到25筆求出期初實質匯率值 ，然後每增加一筆資料(即t增加1年)，求出 以及觀察每增加一筆資料時，t-stat的變化以及是否顯著。

需要的統計數據
資料為各國(包含台灣)的匯率資料(兌美元)，以及躉售物價指數(wholesale price indices，以下通稱WPI指數)和消費者物價指數(consumer price indices，以下通稱 CPI指數)。

主要實證結果
本文認為以前文章使用固定且同質變異的自我迴歸模型(the fixed-parameter autoregressive homoscedastic models)，並不適用於在PPP理論裡實質匯率(real exchange rate)的非穩定性的型態(type of non-stationarity)。

困難處或遭遇之問題
1. 初選paper時以研究方法、檢定方法及統計數據做為選paper之依據，然而詳加閱讀瞭解全文之後，發現此篇文章為對於傳統檢定方法做質疑之批判性文章，然而初學計量及檢定方法，對於傳統檢定方法尚不熟悉之情況，需求助學長同學等，才得以真正進一步了解文意。
2. 初次閱讀原文paper比預期困難，即便將生字查完，仍對於作者所描述之內容有許多困惑之處，對於文意常有需要以揣測取代理解的情況，日後要多加練習。
3. 本篇文章已有台灣的資料，期末預計以此篇所39個國家資料做資料更新之實證(本篇資料迄於1998)

有用的參考文獻
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用
2. 劉怡妏，2001/12/31，亞太地區長期購買力平價理論之實證研究
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2009-10-21

從 youtube 中嵌入影片

請同學將你的「課文朗讀影片」上傳至 youtube (或任何你自己的網路空間) 後, 再連結至你的「學習記事頁中」, 要注意錄音的品質 (像我這個影片的錄音效果就不太好), 否則我會聽不清楚喔!

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2009-10-20

Current Account and Fiscal Deficits: Evidence from Five Developing Economies of Asia

Emmanuel Anoruo & Sanjay Ramchander," Current Account and Fiscal Deficits:Evidence from Five Developing Economies of Asia" , Journal of Asian Economics,Vol.9 No.3,1998 pp. 487-501 [原文連結DOI]

重點摘要 by 老徐 (2009.10.26)

基本理論
本篇文章主要在探討財政赤字對貿易經常帳的影響。


研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯

以在1997亞洲金融風暴受創嚴重的幾個國家當作樣本，
研究長期財政赤字對貿易赤字的影響。
在Mundell-fleming模型的架構下，
利用投資=儲蓄恆等式，研究兩種赤字與其它總體變數間的因果關係。
為了探討各種變數彼此之間的關係，因此定採用限制較少的VAR模型，
由於VAR模型的變數必須是定態，故先作ADF單跟檢定確認
將有單跟之變數作差分，確認沒有單跟後再進行VAR

需要的統計數據

使用的數據有各國個年度的
通貨膨脹率、國內生產毛額、短期利率、匯率、貿易赤字、財政赤字。



主要實證結果

文章的實證結果與以往相關文獻大不相同，
財政政策不但不是造成貿易赤字的原因，
反而是貿易赤字造成的結果。
作者認為可能的原因除政策取向不同之外，
總體經濟結構的不同也是原因。


困難處或遭遇之問題

很少接觸英文文獻，因此對於這種長度的文章不太適應，
常常看到後面卻忘了前面再說甚麼，總共看了2~3次才大概摸清楚大綱，
而有些片與在字典上找不到，加深了閱讀的困難度

此外，計量工具的不熟悉，對於閱讀也是很大的障礙，
雖然有參考書在手，但與實地操作還是有那麼一大截差距存在。


參考文獻:

時間序列分析 經濟與財務上之應用 楊亦農 著 雙葉書廊出版
總體經濟學 賴景昌 著 雙葉書廊出版
International Economics theory & policy Paul R. Krugman Maurice Obstfeld
貨幣戰爭 宋鴻兵 著 遠流出版
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Exchange rate regimes and the linkage between money and output in Greece

Papadopoulos, Athanasios P. and Gregory T. Papanikos (2002) "Exchange rate regimes and the linkage between money and output in Greece," Journal of Policy Modeling, Volume: 24, Issue: 2, pp. 103-117
[原文連結]


重點摘要by阿光(2009.10.26)

基本理論
本文探討了產出，貨幣，價格，貿易額和匯率的浮動和固定匯率制度之間可能存在的長期關係。
以Johansen’s最大概似法來估計名目和實質的變量，國外和國內的變量，固定和浮動匯率在長期均衡關係的存在和意義。
研究方法 (估計、檢定、指標) 與邏輯
研究的方法有單根檢定，共整合分析，VAR(自我向量回歸)。
在單根檢定中，只有定態變數可以共整合，如果變數為非定態，可作一皆差分轉換成定態以做共整合分析

需要的統計數據
需要使用到貨幣，產出，價格，貿易額，固定匯率和浮動匯率

主要實證結果
本文獻實證結果顯示不論在何匯率制度下，產出，貨幣，貿易額，價格有長期均衡的關係
所有的變量都是有共整合性。

困難處或遭遇之問題
第一次閱讀原文文獻覺得很不容易，覺得有必要好好練習

有用的參考文獻

  • 楊亦農教授，2009年，時間序列分析二版:經濟與財務上之運用
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== Posted on 2009.10.05 ==
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