文獻來源：
Fritsche, Charmaine Pereira , Myles Wallance (1997), ''Forecasting the exchange rate PPP versus a random walk,'' Economics Letters , Vol. 54, Issue 1, pp. 69-74.[原文連結至DOI]
重點摘要 by 小瑜 （2009.10.25）
一、基本理論
本篇文獻使用的基本理論是購買力平價與Random Walk、Balassa-Samuelson effect。
「購買力平價說」是指均衡匯率由兩國〈本國與美國〉通貨相對購買力所決定。「Balassa-Samuelson effect」是推翻購買力平價說的原因之一，是由於富國與貧國的貿易財生產力不同所致。Random Walk隨機漫步，匯率是隨機的無法知道預測，應用至本研究匯率是否可以預測。
二、研究方法(估計、檢定、指標)與邏輯
本篇的研究方法有ADF單根檢定、Johansen共整合檢定、誤差修正模型、Balassa。
作法是檢定共整合然後決定各國匯率預測的誤差修正方程式，並且先做ADF單根檢定判定變數是否為非定態再做共整合 。
三、需要的統計數據
使用的數據有英國、德國、加拿大、日本，四個國家的人均實質GDP (per capita real GDP )、CPI、WPI、物價指數。
四、主要實證結果：
作者從四個國家的貨幣中選出兩個，將誤差修正加上購買力平價模型與Random Walk進行預測能力比較，在研究中並加入Balassa模型一起探討。實證結果為，在樣本外的預測能力上，誤差修正加購買力平價模型優於Random Walk，而Balassa模型的預測能力也優於Random Walk，但購買力平價的預測力仍然比Balassa模型優。三者比較結果是，購買力平價含誤差修正模型的預測能力最佳，其次是Balassa模型，最後是Random Walk。
五、困難或遭遇的問題
1.因為是閱讀外文文獻，本身英文程度不佳又加上許多的專業名詞，所以閱讀起來非常困難，需要配合字典翻譯並反覆閱讀才能了解文獻內容。
2.學生對於文獻中提到的Balassa模型有點不懂，只能從國內的期刊中得知部份的Balassa基本理論，但對於數學模型則不太了解，還需要多研究。
3.由於內容簡潔有力，所以看文獻時有些困難，例如某個論點不清楚他的前因後果，以及解讀方程式的變數也有困難。
六、有用的參考文獻
1. 楊奕農，2009年，時間序列分析─經濟與財務上之應用。
2. Copeland , 2008, Laurence S. Exchange Rates and International Finance.
3. 黎明淵、紀燕翎，民國九十一年，購買力平價說對匯率動態有解釋能力嗎，亞太經濟合作評論─第九期，50-71。
4. 陳曉敏、喬桂明，2004年，巴拉薩-薩繆爾森效應對人民幣實際匯率的影響分析，美中經濟評論─第十期，26-30。
5. 物價膨脹之共積分析(購買力平價學說之Balassa-Samuelson effect的部份)，淡江人文社會學刊─第三期，139頁。
11/2老師的叮嚀：
有幾分證據說幾分話
在陳述結論的部份有點問題，要依據實証的結果(表)，將各國的匯率預測模型的能力結果，分開敘述。所以需要改正。
2009-09-27
小瑜的國際金融學習記事
12/7
1.共整合與誤差修正模型
2.Engel-Granger兩步驟的檢定
3.講解附錄 矩陣向量的定義與計算
11/30
1.單根檢定DF與ADF的差別
2.介紹如何手動檢測殘差有無自我相關
3.共整合的定義
4.老師操作gretl
11/23
1.學習獨立判斷力 有合理性 可依據著名文獻或重要期刊、基本學科素養
2.第八章 時間趨勢與隨機趨勢的區別
random walk可從圖判斷哪一類型：不含截距項、有截距項、隨機干擾項
D-F單跟檢定為前置作業，非研究方法。
確定落後期數的方式：從1開始依序試到，et殘差為白噪音時止，就是延遲落後期數。
11/9
1.誤差修正的部份要多注意。
2.文獻的架構不改變下，選定某個國家換成台灣。
11/2
1.注意期間太常容易發生結構轉變。
2.理論(文字)→數字(理論)→統計方法→實證結果
3.要適時的懷疑，不要完全相信作者的說法。
10/19
1.什麼是時間序列 從AR(1)開始
2.時間序列的基礎經濟理論─蛛網理論
3.white noise, ARMA模型
4.定態非定態條件
5.下週報告文獻 要趕緊準備
6.唸課本P63 上傳錄影檔
影片
10/12
1.非定態的資料使用 共整合
定態的資料 使用 回歸方式
2.老師指定的課文 要把單字查好 、注意斷句
10/05
1.若LOP成立則PPP必然成立 但PPP成立LOP不一定成立
2.關於文獻：理論模型與實證模型的結合
3.關於實證模型的功能
4.預習課本P53-P55
9/28課堂記事：
1.英文發音要注意斷句
2.影響匯率的變動因素有物價、利率與所得
3.老師簡單談論匯率的歷史：從the bretton woods到1999年歐元的建立
4.單一定價法則LOP，不涉及跨國與匯率，以供需變動物價回歸到兩物價相等。
5.購買力平價PPP，涉及到兩國匯率。
本週繼續找文獻
9/21本週要做的事情：
1.本週建立自己的學習網頁
2.預習課本p14-p16 (copeland)
學習記事：
1.老師介紹課本的目錄，讓我們了解國際金融的概要
2.看一篇英文文章如何抓出重點
1.共整合與誤差修正模型
2.Engel-Granger兩步驟的檢定
3.講解附錄 矩陣向量的定義與計算
11/30
1.單根檢定DF與ADF的差別
2.介紹如何手動檢測殘差有無自我相關
3.共整合的定義
4.老師操作gretl
11/23
1.學習獨立判斷力 有合理性 可依據著名文獻或重要期刊、基本學科素養
2.第八章 時間趨勢與隨機趨勢的區別
random walk可從圖判斷哪一類型：不含截距項、有截距項、隨機干擾項
D-F單跟檢定為前置作業，非研究方法。
確定落後期數的方式：從1開始依序試到，et殘差為白噪音時止，就是延遲落後期數。
11/9
1.誤差修正的部份要多注意。
2.文獻的架構不改變下，選定某個國家換成台灣。
11/2
1.注意期間太常容易發生結構轉變。
2.理論(文字)→數字(理論)→統計方法→實證結果
3.要適時的懷疑，不要完全相信作者的說法。
10/19
1.什麼是時間序列 從AR(1)開始
2.時間序列的基礎經濟理論─蛛網理論
3.white noise, ARMA模型
4.定態非定態條件
5.下週報告文獻 要趕緊準備
6.唸課本P63 上傳錄影檔
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10/12
1.非定態的資料使用 共整合
定態的資料 使用 回歸方式
2.老師指定的課文 要把單字查好 、注意斷句
10/05
1.若LOP成立則PPP必然成立 但PPP成立LOP不一定成立
2.關於文獻：理論模型與實證模型的結合
3.關於實證模型的功能
4.預習課本P53-P55
9/28課堂記事：
1.英文發音要注意斷句
2.影響匯率的變動因素有物價、利率與所得
3.老師簡單談論匯率的歷史：從the bretton woods到1999年歐元的建立
4.單一定價法則LOP，不涉及跨國與匯率，以供需變動物價回歸到兩物價相等。
5.購買力平價PPP，涉及到兩國匯率。
本週繼續找文獻
9/21本週要做的事情：
1.本週建立自己的學習網頁
2.預習課本p14-p16 (copeland)
學習記事：
1.老師介紹課本的目錄，讓我們了解國際金融的概要
2.看一篇英文文章如何抓出重點
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