Is there any Comovement Between Stock Markets of Turkey, Russia and Hungary?

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作者Prof Kırıkkale

Is there any Comovement Between Stock Markets of
Turkey, Russia and Hungary?

文獻來源

Asst. Prof Kırıkkale Üniversitesi, Faculty of Economics and Business

Administration Department of Economics http://www.eurojournals.com/finance.htm

E-mail: aktar@kku.edu.tr

Tel: +90-318-3573861

重點摘要

研究長期和短期的股票市場關係證明股票指數的相互依存。

本文的貢獻文獻表明，有一個在土耳其，俄羅斯和匈牙利之間股票指數的價格連動。

這使國際投資者和企業通過使用目前的價格股票價格預測在有關國家。

透過國際投資組合，這些市場是相互聯繫的投資。

因此，國際投資者可分散風險，並通過投資獲得超額收益

研究方法

首先，我們採用 ADF檢驗的系列是否是定態的。差分他們後，序列成為定態。

使用約翰森估計技術，我們找到了股票指數之間的共整合。

由於存在共整合，理論上要有Granger因果關係至少一個方向（或雙向）。

這就告訴我們，有一個短的運行股票指數之間的關係和因果關係。

我們發現雙向因果關係在俄羅斯的股票指數。

我們還發現，匈牙利股市格蘭傑造成土耳其股票市場，但不反之亦然。

此外，俄羅斯股市的Granger導致匈牙利股市市場，但不反之亦然。

因此，俄羅斯股市影響土耳其、匈牙利股市。

需要的統計數據

This study investigates whether there exists long run relationship and Granger Causality between Turkish, Russian and Hungarian stock indices for the period of January 5, 2000 and October 22, 2008.

主要實證結果

本文的貢獻文獻表明，有一個在土耳其，俄羅斯和匈牙利之間股票指數的價格連動。 這使國際投資者和企業通過使用目前的價格股票價格預測在有關國家。

透過國際投資組合，這些市場是相互聯繫的投資。

因此，國際投資者可分散風險，並通過投資獲得超額收益

有用的參考文獻

楊奕農“時間序列分析－經濟與財務上之應用”雙葉書廊有限公司，台北，民國98年8月。