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2012-10-24

Investigating Causal Relations among Stock Market and Macroeconomic Variables: Evidence from Turkey


Investigating Causal Relations among Stock Market and
Macroeconomic Variables: Evidence from Turkey


http://0-web.ebscohost.com.cylis.lib.cycu.edu.tw/ehost/detail?vid=4&hid=12&sid=fdb70956-e442-4970-b966-e29cacdbffc1%40sessionmgr14&bdata=Jmxhbmc9emgtdHcmc2l0ZT1laG9zdC1saXZl#db=bth&AN=59982558

 原文連結.
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Investigating Causal Relations among Stock Market andMacroeconomic Variables: Evidence from Turkey  調查股票市場和總體經濟變量之間的因果關係 - 土耳其之實證研究 


* 文獻來源 source:
Semra KARACAER , Ayhan KAPUSUZOGLU*
Investigating Causal Relations among Stock Market and
Macroeconomic Variables: Evidence from Turkey 
International Journal of Economic Perspectives, 2010, Volume 4, Issue 3, 501-507.

* 重點摘要 Summary: 
本研究旨在探討2003:01至2010:02期間，土耳其股票價格指數和通貨膨脹，工業總產值和匯  率等總體經濟的基本因素之間的長期關係和短期動態關係。

*基本理論 Theoretic Grounds:
這篇文章主要是在研究和解釋股票價格指數和總體經濟的基本因素之間的長期關係和短期動 
態關係。其中更藉由 (ADF) 和 (PP)的單根檢定來判別是否為非定態，並利用 (Johansen共整合
檢定) 和 Granger causality test來檢查其中變量間是否存在關係。

*研究方法與邏輯 Methodology:
 本文主要的研究方法有 
1. Augmented Dickey Fuller (ADF) 和Philips Perron (PP)的單根檢定
2. Johansen Cointegration test
3. Granger causality test (格蘭傑因果關係檢定)

*需要的統計數據 Required Data:
1. 數據為2003：01到2010:02期間的月資料。
2. 採用的時間序列數據有通貨膨脹率、工業總產值 ISE國家100價格指數和匯率，使用這些數  
     據來求得其中變量間的關係。
3. 通貨膨脹數據是以消費者物價指數數據為基礎，工業總產值則以生產者價格指數數據為     
    基準。
4. 資料來源分別是來自ISE伊斯坦布爾證券交易所和 TSI土耳其統計研究所的網
     站。

*主要實證結果 Main Findings
本研究是在探討2003年1月至2010年2月期間，土耳其股票價格指數和通貨膨脹，工業總值  
和匯率等總體經濟的基本因素之間的長期關係和短期動態關係。分析結果顯示:在長期關係中，變量之間存在著共整合關係，而當在短期動態關係中，變量之間則存在著單向和雙向的因果關係。

* 困難處或遭遇之問題 Your Questions and Difficulties
1. 研究方法的定義以及檢定過程需要再加以研讀或參考其他資料。
2. 有些相關專有名詞仍然不甚了解 , 需要翻查專業辭典相互對照。
3. 讀英文文獻 - 對語法上的理解有待加強 , 有些句子仍然不懂其涵義。
4.  EVIEW操作仍有許多不甚了解，須再熟讀演練。
5. 台灣已並非工業國家,對於文中有提到之工業總產值的數據可能較難蒐集,在做台灣的實證      
    研究時可能要另找其他之變數來替代
    
以上是我的困難問題。

* 有用的參考文獻 Other Useful Resources:
    1. 楊奕農 (2009)《時間序列分析－經濟與財務上之應用》，台北：雙葉書廊有限公司。
    2. Walter Enders (2004) ，《Applied Econometric Time Series 2nd edition》 John Wiley 
    3. Copeland, Laurence S. (2008) Exchange Rates and International Finance. London:
        Prentice Hall 
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台灣
1996-2007年敘述統計





Inflation  		  


  Industrial  index   		     


    TWSE		       


         Exchange Rate
平均數1.080625 81.46680556    6674.82632.24303264
標準誤0.12008781.239737667 122.62290.185270745
中間值0.9179.295       6440.33532.7711
標準差1.441053514.876852 1471.4752.223248941
變異數2.0766353221.3207254 21652394.942835854
峰度-0.0848936-0.659575897 -0.598290.207339675
偏態0.43302060.425783546   0.284355-1.057557113
範圍7.0366.18   6429.417.893
最小值-1.751.35   3636.9427.173
最大值5.33117.53    10066.3535.066
總和155.6111731.22       9611754642.9967
個數144144  144144
第 K 個最大值5.33117.53   10066.3535.066
第 K 個最小值-1.751.35  3636.9427.173
信賴度(95.0%)0.23737662.450579734   242.38780.366223231
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