重要事項 Import Notes

重要事項 Import Notes
修習國際金融專題學生,
請務必參見 課程網頁維護重要事項 Import Notes
Registered students MUST see the Import Notes

2009-09-25

Covered interest parity arbitrage and temporal long-termdependence between the US dollar and the Yen

文獻來源
Jonathan A. Batten, Peter G. Szilagyi.(2007)"Covered interest parity arbitrage and temporal long-termdependence between the US dollar and the Yen," Journal of Economics, Econometrics and Finance. p409-p421.

原文連結至DOI



重點摘要 2009/10/25

一、基本理論
本篇文章主要應用拋補性利率評價說，說明套利之間的關係。

二、研究方法
1.將利率與即期匯率資料代入CIP理論，求出預期的遠期匯率，再計算預期的遠期匯率與實際市場報價的遠期匯率之差距。
2.使用變異數分析，用F值檢定不同情況之下每年的母體平均數是否相等，驗證每年之母體平均數是否獨立。
3.使用Hurst exponent去觀察遠期匯率在預期上與實際上差距的走勢與敏感度，說明套利的機會走勢。

三、需要的數據
市場上1月、3月、6月及一年期利率和遠期市場匯率，即期市場匯率。

四、主要實證結果
文章證實，每年平均的h值小於0.5，顯示其預期與實際遠期匯率之差在時間序列上的變動，為正負交替影響。並且在2000年後套利機會明顯趨於零。作者將此套利機會減少的現象歸因於，電子交易平台的盛行，使匯率市場可以馬上反應價格系統的變動，改進了外匯市場的操作效率。

五、困難處或遭遇之問題
1.由於local Hurst exponent在中文書籍上較沒有提到，所以需花時間找資料。
2.本篇文章利用不同到期日的利率去計算，預估與實際遠期匯率之差，在計算上較為複雜。

六、參考資料
(1)hurst exponent的介紹
http://www.bearcave.com/misl/misl_tech/wavelets/hurst/
張貼者： 於
標籤： , , , , , , ,

1 則留言:

YukiLiu 提到...

標題是否完整?

9/25/2009 03:34:00 上午

張貼留言

訂閱： 張貼留言 (Atom)

PO 文注意事項 (Notes about your posts required for this course)

每位同學必需建立與維護 2 個網頁: (updated on 2010.9.19)
Every registered student MUST post and maintain TWO pages at this site.

1. 你的期末報告想要仿照的原始 paper 重點摘要頁, 見 [範例]
A summary of the paper you choose to follow in your term-project. (see a suggestive [summary example ]).

2. 你的學習紀錄頁, 見 [範例]
A "learning weblog" of your progress during this course (see [example]). This example is demonstrative rather than required to conform to.

3. 記得每一頁要在頁尾處輸入你的「標籤」, 包含學號後5碼, 名字或暱稱, 和 其它你自訂的關鍵字, 例 ADF、共整合、PPP、等
When you edit your pages, be sure to write appropriate "Tags" (as many as you wish) (around the bottom of editing screen) for your posted pages to let me identify your required contributions. The tags should at least include your last 5-digit student ID and keywords about the page.

4. 請同學在你所選的 paper 加上標籤:「已選」
If you have already decided a paper to follow and post a page for it. Please be sure to attach that page a specific tag named "selected or 已選." It is of course possible that two or more students may choose the same paper to follow as their term-project. BUT only one of them can be authorized to follow the specific paper. The decision will be based on a first-come-first-serve rule. That is, the one who posts the summary page of a paper gets the first priority to follow that paper posted with a tag named"selected" paper .

5. 在你的 學習紀錄頁加上標籤:「學習記事」
Don't forget to stick a tag "weblog" with your "learning weblog" page in addition to your last 5-digit student ID.


== Posted on 2009.10.05 ==
請同學在你所選的 paper 加上標籤:「已選」
在你的 學習紀錄頁加上標籤:「學習記事」